Pfizer (NYSE:PFE) е една от най-прочутите фармацевтични компании в света, но това не означава, че всички на пазара са наясно какво я прави силен конкурент. Всъщност, особено в резултат на шумотевицата около чудодейно бързото разработване на нейната ваксина срещу коронавирус, много инвеститори имат очаквания за акциите, които може да са нереалистични.

За разлика от тях, най-умните инвеститори имат съвсем различно мнение за Pfizer, благодарение на познанията си за това къде е била компанията и къде планира да отиде. Нека разгледаме четири фактора, които вероятно не са очевидни за всички.

1. Pfizer е готова да оглави областта на лекарствата, съдържащи мРНК.

Благодарение на сътрудничеството си с BioNTech, Pfizer разполага с възможностите и ресурсите, от които се нуждае, за да бъде силен играч в новата област на мРНК ваксините и терапиите. Не забравяйте, че макар Moderna да има репутацията на "най-" компанията за мРНК лекарства, Pfizer спечели първото място в надпреварата за ваксини срещу коронавируси.

И сега, след като вече има този зашеметяващ успех, нищо не я спира да се насочи към следващото голямо нещо, което означава да направи бустерни инжекции за борба с вариантите на коронавируса (ако е необходимо) и да започне работа по изцяло нови проекти за мРНК. Освен това ръководството е посочило, че следващия път няма да се нуждае от помощта на BioNTech, за да направи инжекция на базата на мРНК - а това означава, че компанията няма да трябва да дели и печалбата.

2. Маржовете могат скоро да започнат да се увеличават.

Маржовете на Pfizer скоро могат да бъдат увеличени от два напълно различни фактора. Първо, ваксината срещу коронавирус на компанията се произвежда във все по-големи обеми, като по този начин се увеличава благоприятното въздействие на икономиите от мащаба, присъщи на фармацевтичното производство. До края на годината компанията се надява да произведе поне 2,5 милиарда дози. Общото въздействие на увеличаването на мащаба върху маржа на печалбата може да не е толкова голямо, но все пак е стъпка в правилната посока.

Далеч по-важният фактор е, че компанията отдели подразделението си за производство на генерични лекарства Upjohn за сливане с друг производител, което беше завършено през ноември 2020 г. Новосъздадената структура Viatris сега ще се справи с тежестта на производството на генерични лекарства в голям мащаб. След като Pfizer вече не е задължена да продължава тази производствена дейност с нисък марж, тя ще има повече свобода на действие, за да печели от успешните си проекти за разработване на лекарства. Мащабът на ползата предстои да се види, но вероятно ще са необходими още няколко години, за да бъде напълно видима за акционерите.

3. Патентната защита на ваксините срещу COVID-19 няма значение.

На 5 май търговският представител на САЩ в Световната търговска организация (СТО) сигнализира, че страната би била склонна да се откаже от патентната защита ваксини срещу COVID-19, разработени от американски компании. Това доведе до спад на акциите на няколко производители на ваксини и предизвика протест от страна на лобистките групи и търговските асоциации на фармацевтичната индустрия. Но интелигентните инвеститори просто не се интересуват от това ново развитие, защото то е само символичен жест.

Накратко, Pfizer няма защо да се страхува от отпадането на патентната защита за своята ваксина срещу коронавирус, тъй като производствените технологии и техническият опит, необходими за реалното производство на ваксини в голям мащаб, все още са под неин контрол. Макар че на теория скоро и други лица ще могат да копират ваксината ѝ без последствия, просто няма голям шанс някой друг да може действително да използва информацията, тъй като не разполага с множеството търговски тайни, необходими за това.

4. Цената на акциите на компанията вероятно няма да избухне скоро и предстои намаляване на дивидентите.

Колкото и мощна и печеливша да е компанията Pfizer, нейните акции няма да удвоят или утроят стойността си. Вместо това общата възвръщаемост на акционерите ще продължи да се дължи на скромно нарастване на цената с течение на времето, съчетано с дивидент, който в момента носи доходност от 3,87%. Ако имате интерес към трейдване, е добре да намерите най-добрата платформа (прочетете тук: etoro мнения).

Има обаче един проблем, който новите купувачи на акции на Pfizer може да не осъзнаят. Веднага след като Viatris започне да изплаща дивидентите си през второто тримесечие на тази година, дивидентът на Pfizer ще бъде намален със същата сума като дивидента на Viatris. Дългогодишните акционери, които са били наблизо, за да получат своята част от акциите на Viatris от отделянето, все пак ще получат същото общо плащане на дивиденти от комбинацията на техните дялове в Pfizer и Viatris, но новодошлите може да бъдат изненадани, когато намалението се случи.